L’action Alstom attire de plus en plus la curiosité des investisseurs. Il s’agit bien évidemment de l’une des meilleures actions à suivre dans le secteur du transport. Analysons ensemble sa position sur le marché en portant une attention particulière sur sa situation financière. Ainsi, nous pourrons voir si l’action Alstom est un bon investissement à long terme.
Qui est Alstom (ALO)
- Dénomination : Alstom S.A
- Secteur : Industrie
- Secteur d’activités : Railroads
- Devise : EUR
- Bourse : Euronext Paris
- ISIN : FR0010220475
Alstom est une multinationale française spécialisée dans le secteur du transport, notamment ferroviaire. Créée en 1928, elle compte actuellement plus de 38 000 employés et possède plusieurs filiales à travers le monde. Ayant comme ambition d’ouvrir la voie de la transition énergétique, le groupe se propose de développer des solutions de mobilité durables. À part les services et la signalisation qu’il fournit, le groupe propose des solutions efficaces pour un bon avenir du secteur.
Introduit en bourse en 1998, l’action Alstom a engrangé beaucoup d’expérience pour être une très bonne option. Le recentrage de ses activités lui a permis de se redresser après une baisse conséquente de sa valeur.
Analyse Financière
L’entreprise Alstom (ALO) possède-t-elle un avantage concurrentiel ?
Il est difficile de dire que l’entreprise Alstom (ALO) possède un avantage concurrentiel significatif.
- D’abord, il semble que cette entreprise a connu des difficultés à maintenir ses bénéfices au fil du temps. En effet, elle enregistre une croissance du résultat net moyenne de -70 % sur 5 ans. En outre, la marge nette de 3,9 % indique que l’entreprise réalise une faible marge bénéficiaire par rapport à son chiffre d’affaires. Ni la marge nette, ni la croissance du résultat net n’est intéressante. Ce genre d’entreprise n’est pas convenable au portefeuille d’un investisseur value. Analysons néanmoins les autres ratios.
- En examinant les marges brutes et d’exploitation, qui s’élèvent respectivement à 15,7 % et 4,4 %, on constate également des niveaux de rentabilité relativement faibles. Cela ne lui offre aucun avantage compétitif durable.
- Puis, la charge d’intérêt négative de -0,07 % indique que l’entreprise n’a pas d’endettement important. Cela ne suffit pas à indiquer un avantage concurrentiel.
- En outre, les frais de vente et d’administration représentent une proportion importante du chiffre d’affaires, soit 45,5 %. Ce ratio est un peu élevé, mais il existe beaucoup d’entreprises dans cet intervalle qui possède un avantage concurrentiel. Puis, les dépenses en R&D (22,8 %) sont très élevées. D’après ce ratio, l’entreprise mets beaucoup de ressources pour garder son avantage concurrentiel grâce à ses brevets. Ce n’est pas conforme à nos attentes.
En somme, la seule chose qui peut être considérée comme un avantage concurrentiel pour Alstom est sa position de leader dans son secteur en termes de chiffre d’affaires. Cependant, les faibles marges, la diminution du RN et les coûts de vente et d’administration suggèrent que l’entreprise peut avoir des difficultés à maintenir cette position.
Est-ce que Alstom (ALO) bénéficie d’une bonne gestion interne dans une perspective long terme ?
Alstom (ALO) ne bénéficie pas d’une bonne gestion interne à long terme, sauf au niveau de sa dette.
- D’abord, le ROE de -2,3 % indique que l’entreprise a généré une perte sur les capitaux propres investis, ce qui suggère une rentabilité insuffisante. De même, le ROA de -0,7 % indique une faible rentabilité des actifs de l’entreprise. Les rendements ne sont donc pas intéressant pour nous.
- Le ratio de CAPEX de 25,8 % peut être considéré comme un signe positif à long terme, car cette proportion reste raisonnable. Sur ce point, on peut dire que l’entreprise gère très bien ses dépenses en CAPEX.
- Le DTI négatif de -17,84 indique que l’entreprise dispose de plus d’actifs que de dettes. Ce qui est un signal positif. De plus, le ratio Dette/Fonds Propres de 41,35 % montre que l’entreprise est très peu endettée. Les dettes de l’entreprise rapportée aux capitaux propres répond donc pleinement à nos attentes en tant qu’investisseur value.
- Cependant, il se pourrait que Alstom (ALO) n’a pas suffisamment de liquidités pour répondre à ses dépenses à court terme d’après le ratio de liquidité générale de 0,82. C’est plutôt risqué d’investir dans ce genre d’entreprise.
En somme, les ratios fournis suggèrent que Alstom (ALO) ne bénéficie pas d’une gestion interne efficace à long terme. Les faibles rendements des capitaux et des actifs, ainsi que la manque de liquidités peuvent limiter la capacité de l’entreprise à investir dans de nouveaux projets et à générer une croissance à long terme.
Valorisation et marge de sécurité pour les investisseurs
Alstom (ALO) semble être sous-évaluée, ce qui pourrait offrir une marge de sécurité pour les investisseurs.
- Effectivement, son PER de 16 est peu haut, mais reste raisonnable. Cela peut indiquer que les investisseurs ne surestiment pas la croissance future de l’entreprise. C’est un très bon point pour nous.
- De plus, l’entreprise est également sous-évaluée d’après le PEG de 0,13 car il est inférieur à 1. Le PEG est en effet l’un des meilleurs ratios d’évaluations, et savoir qu’il est inférieur à 1 est un signal très positif.
- En plus de cela, le ratio PTB de 0,95 suggère que le prix de l’action est inférieur à la valeur comptable de l’entreprise. Cela peut indiquer que l’entreprise est sous-évaluée par rapport à sa valeur intrinsèque, offrant une marge de sécurité aux investisseurs.
- Cependant, le PFCF négatif est un signe négatif car cela suggère que Alstom ne génère pas suffisamment de flux de trésorerie pour justifier son prix actuel. Cela pourrait être inquiétant. Une mauvaise gestion financière peut expliquer cela.
En somme, les ratios fournis suggèrent que la valorisation de Alstom (ALO) est intéressante avec une marge de sécurité pour les investisseurs. Les ratios PEG et PTB suggèrent que l’entreprise est sous-évaluée par rapport à ses fondamentaux, tandis que le PER indique que le prix de l’action est raisonnable par rapport aux bénéfices. Cependant, le ratio PFCF négatif est un signal négatif.
Historique des dividendes
Cette entreprise distribue des dividendes à ses actionnaires. Le montant (annuel) du dernier dividende est de 0,25 EUR par action, pour un rendement de 1,11 %. Ce rendement est plutôt faible par rapport au cours de l’action. Puis, il semble que la distribution de dividende au sein de Alstom ne soit pas stable. En effet, on peut constater l’absence de dividendes en 2014, 2015 et 2020. Sur ce point, l’entreprise ne nous intéresse pas pour un investissement long terme. Néanmoins, si sa situation financière s’améliore, ses actions pourront nous intéresser à l’avenir.
Mouvement des initiés
En examinant le graphique en dessous, on ne peut observer aucun mouvement de la part des initiés au cours des 2 dernières années. Cela signifie qu’aucun initié n’a ni cédé sa part, ni acheté des actions ALO. C’est bon signe pour l’entreprise car leur présence signifie que Alstom n’a pas fini de se développer et que sa valeur pourrait augmenter. L’entreprise peut également bénéficier d’une bonne gestion interne avec les initiés parmi les membres de la direction. D’ailleurs, ils ne représentent que 1,55 % de l’actionnariat de Alstom. Sur ce point, investir dans l’action ALO semble être intéressant.
Analyse technique du Cours de l’Action Alstom (ALO)
En examinant le graphique en chandelier à l’échelle mensuelle, on constate que l’action ALO a subit une baisse importante depuis son sommet historique. Effectivement, après avoir atteint l’ATH en 2021, sa valeur a plongé de 66 %. Après cela, le prix se stabilise dans la fourchette de prix entre 27,57 EUR et 16,04 EUR.
Cette chute lui a permis d’atteindre son ATL (plus bas historique) à 16,04 EUR. Depuis octobre 2022, ALO a connu une reprise en récupérant 40 % jusqu’au moment où nous écrivons ces lignes. Actuellement, cette action s’échange autour de 22 EUR, près de sa valeur à l’IPO. Ce niveau pourrait donc servir de support.
Dans ce cas, on pourrait envisager une reprise à partir de ce niveau, jusqu’au prochain obstacle à 33,91 EUR. D’ailleurs, ce niveau autour de 22 EUR s’aligne avec un support oblique depuis son ATL. Le RSI commence également à monter dans le territoire de surachat, qui signifie la montée en force des acheteurs.
Consensus des Analystes : Faut-il Vendre ou Acheter l’Action Alstom ?
D’après le consensus des analystes, vendre l’action Alstom serait plus sage en ce moment. Avec la pénurie des matières premières, le prix de vente ainsi que le prix de production d’Alstom risque d’augmenter fortement. En effet, Alstom est confronté à une inflation qui frappe d’ailleurs l’ensemble du marché Européen. Cette inflation aura un impact négatif sur la santé financière de l’entreprise.
En plus, la performance d’Alstom ne rassure pas les investisseurs. Son cours reste assez faible et ne présente pas vraiment de potentiel de hausse dans l’avenir. Bref, Alstom ne promet pas d’être un bon investissement à long terme sauf si l’entreprise arrive à s’améliorer au niveau de son avantage concurrentiel.
Pourquoi Acheter des Actions Alstom (ALO) ?
Malgré le consensus des analystes qui recommandent plutôt la vente, Alstom possède de bons arguments pour convaincre les investisseurs de l’acheter.
- Le rachat des activités ferroviaires de Bombardier : Grâce à ce rachat, des synergies sont présentes entre les deux entreprises et seront intégrées dans les résultats en 2025. Une synergie qui s’élèverait à 400 millions d’euros selon l’estimation d’Alstom. Ainsi, la rentabilité d’Alstom devrait augmenter grâce à cette synergie.
- Un carnet de commande bien rempli : Selon un communiqué qu’ils ont envoyé récemment, Alstom a reçu des commandes records de plus de 81 milliards d’ euros. En honorant ces commandes, Alstom augmentera inévitablement ses résultats pour le plus grand bien des investisseurs.
- Un prix relativement faible : Le prix de l’action Alstom reste assez bas actuellement. Si on compare à son prix dans le passé, Alstom est bien loin de son prix trop élevé d’il y a des dizaines d’années. Néanmoins, la tendance future du cours n’est aucunement rassurante pour commencer à y investir.
Est-ce le bon moment d’investir sur Alstom en bourse ?
Selon ce que nous venons de voir, ce n’est pas encore le moment d’investir sur l’action ALO. En fait, Alstom ne présente pas d’avantages concurrentiels conséquents malgré son statut de leader de son secteur. Malgré cela, il semble qu’elle bénéficie d’une bonne gestion au niveau de sa dette. Puis, même si la marge de sécurité pour les investisseurs est également assez intéressante, cela ne couvre pas ses faibles marges et sa performance globale. Il faudra donc attendre qu’Alstom améliore son avantage concurrentiel et ses rendements avant de commencer son investissement.
Avantages et Inconvénients d’Investir
Investir dans l’action Alstom présente quelques avantages importants dont :
- Un secteur d’activité en pleine expansion;
- Une expérience sur la gestion des crises;
- Une attirance particulière des investisseurs sur l’action Alstom;
- Une opportunité à saisir grâce au renouvellement des infrastructures ferroviaires;
- Une composante de l’indice CAC40;
- Les dividendes distribués régulièrement aux investisseurs;
- Une meilleure visibilité sur le marché boursier.
Quelques inconvénients sont également à noter comme :
- Le consensus des analystes défavorables;
- Une marge de sécurité très faible;
- Une mauvaise gestion financière de la part de l’entreprise;
- Une action très volatile;
- Une performance pas très dynamique et pas très prometteuse pour le long terme.
Quelles sont les alternatives à l’Action Alstom ?
Action Knorr-Bremse (KBX)
L’une des meilleures actions qui peuvent suppléer Alstom est bien évidemment Knorr-Bremse. Il s’agit d’une autre grande entreprise évoluant dans le secteur du transport ferroviaire. Les résultats financiers de cette entreprise sont très encourageants. Le cours de l’action reste en effet sur une tendance haussière, tout comme son chiffre d’affaires qui ne cesse d’augmenter. L’entreprise distribue des dividendes aux investisseurs et les analystes prévoient une augmentation de sa valeur à l’avenir.
Action Stadler Rail (SRAIL)
Stadler Rail est une société suisse spécialisée dans la fabrication des véhicules ferroviaires. Il s’agit d’une alternative intéressante à Alstom. En effet, cette action présente des performances constantes et se présente comme étant très rentable. Il s’agit d’une composante de l’indice CAC40 avec une capitalisation boursière de plus de 3,64 milliards de dollars. L’entreprise reste également sur une bonne capacité à bien gérer les diverses crises qui ont frappé le marché.
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