Analyse de l’Action Ubisoft (UBI)

L’action Ubisoft (UBI) fait partie des titres intéressants dans le secteur des jeux vidéo. Figurant parmi les leaders de ce secteur, cette entreprise française présente un fort potentiel de croissance en bourse. Découvrez dans cet article, l’analyse de l’action Ubisoft (UBI). 

Qu’est-ce que l’entreprise Ubisoft (UBI) ?

• Dénomination : Ubisoft Entertainment S.A
• Secteur : Services de communication
• Secteur d’activités : Electronic Gaming & Multimedia
• Devise : EUR
• Bourse : Euronext Paris
• ISIN : FR0000054470

Créé en 1986, Ubisoft est un groupe français spécialisé dans le développement, l’édition et la distribution de jeux vidéo. Il est aujourd’hui, l’un des leaders dans le secteur des jeux vidéo interactifs à destination de plusieurs supports tels que les PC, les consoles de jeux, les Smartphones ou tablettes. Il détient de nombreuses franchises à succès telles que Prince of Persia, Rayman, Les Lapins Crétins, Far Cry, Assassin’s Creed, Just Dance, Watch Dogs ou encore Tom Clancy.

Ubisoft génère son chiffre d’affaires dans plusieurs pays notamment en Amérique du Nord, en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique à travers la distribution de jeux vidéo. L’entreprise fait son entrée en bourse en 1996 au second marché de la bourse de Paris avant d’être tranférée sur le premier marché en 2000.

Analyse Financière 

Ubisoft (UBI) possède-t-elle un Avantage Concurrentiel ?

Le secteur du jeu vidéo est un secteur très concurrentiel. Voyons cela avec ses marges si Ubisoft dispose d’un avantage concurrentiel durable :

• La croissance moyenne du résultat net sur 5 ans qui est de -21,5 %, montre que l’entreprise rencontre des difficulté à maintenir une bonne performance. En tant qu’investisseur, cette situation peut s’avérer dangereuse à long terme. De plus, la marge nette de 1,5 % n’est pas du tout intéressante pour nous.
• En effet, une marge nette faible peut indiquer des coûts élevés dans leurs processus de production. Cependant, la marge brute élevée de 84,7 % suggère qu’Ubisoft est capable de maintenir une forte rentabilité sur ses ventes. Ce qui peut lui procurer un avantage concurrentiel.
• Néanmoins, la marge d’exploitation de 7,3 % n’est pas bonne. Il faut tout de même la comparer à son secteur. Mais elle est largement en dessous de nos attentes, en tant qu’investisseur value.
• Le pourcentage de la charge d’intérêt de 0,07 % est positif pour Ubisoft, car cela montre la confiance de ses créanciers. De plus, cela pourrait suggérer qu’elle est peu endettée, ce qui est un avantage concurrentiel.
• En outre, le ratio Vente/Admin de 38,2 % et le ratio R&D de 47,6 % indiquent qu’Ubisoft investit beaucoup dans le développement de ses jeux et dans la gestion de ses ventes et de son administration. Compte tenu de la croissance du RN négatif, il semble que l’investissement en R&D soit trop élevé.

En somme, les marges et la performance financière de cette entreprise restent à améliorer. Néanmoins, il faut tenir compte du fait qu’Ubisoft évolue dans un secteur où il est donc difficile de devancer ses concurrents. Pour le moment, tout les voyant ne sont pas au vert pour un investissement à long terme dans l’action UBI.

Qu’en est-il de la Gestion interne de l’entreprise ?

• Par rapport aux rendements, Ubisoft a un ROE de 7,1 % et un ROA de 6,4 %. Ces ratios sont faibles et se trouvent largement en dessous des attentes d’un investisseur value. Sur ce point, donc, l’action UBI ne nous intéresse pas, regardons les autres ratios.
• Le ratio de CAPEX de 518,7 % indique qu’Ubisoft investit beaucoup dans les immobilisations corporelles et incorporelles, comme les bâtiments, les équipements et les logiciels. C’est très élevé, certes, mais cela peut être un signe que l’entreprise cherche à se développer et à se renforcer pour l’avenir. Néanmoins, cela ne nous donne pas le signal qu’il faut investir, au contraire.
• Concernant son DTI, le ratio indique que la dette totale d’Ubisoft représente 8,87 fois son résultat net. C’est élevé, mais il est important de tenir compte de la nature de l’industrie du jeu vidéo, qui peut nécessiter des investissements importants pour le développement de jeux. Cependant, en tant qu’investisseur à long terme, nous devons nous éloigner de ce type de société.
• D’après le ratio Dette/Fonds propres, qui est de 62,68 %, il semble qu’Ubisoft finance une partie de ses activités avec de la dette. Bien que ce ratio soit assez élevé, c’est acceptable, car il respecte le maximum fixé par Peter Lynch qui est de 75 %.
• Le ratio de liquidité générale de 1,49 indique que l’entreprise dispose de suffisamment d’actifs liquides pour couvrir ses dettes à court terme. Cela peut être considéré comme un signe de gestion financière prudente.

Au niveau de la dette, la gestion financière de Ubisoft est bonne, mais le rendement des capitaux est très faible. Il est donc difficile de tirer une conclusion claire. Mais une chose est sûre, l’action Ubisoft n’est pas encore intéressante pour un investissement à long terme en raison des faibles rendements.

Valorisation et marge de sécurité

Voyons voir si l’entreprise Ubisoft est sous-évaluée pour nous offrir une marge de sécurité suffisante en tant qu’investisseur long terme.

• Le PER de cette entreprise est de 38,17. Ce qui indique que le prix des actions UBI est élevé par rapport à ses bénéfices. Un PER supérieur à 35 est dans tous les cas beaucoup trop hauts pour nous, en tant qu’investisseur value.
• Le PEG négatif peut être dû à une croissance négative des bénéfices, ce qui peut être préoccupant pour les investisseurs. D’ailleurs, un PEG négatif est très dangereux pour investir à long terme. Effectivement, cela ne nous pas de marge de sécurité.
• Puis, il semble que Ubisoft n’a pas encore atteint un niveau de rentabilité suffisant pour générer un flux de trésorerie libre positif. En effet, son ration PFCF est négatif. Cela peut être synonyme de danger, la gestion financière de l’entreprise est à analyser.
• Enfin, d’après le PTB de 6,71, cette entreprise est surévaluée. Ce ratio indique effectivement que le marché valorise les actions d’Ubisoft à plus de 6 fois sa valeur comptable. Donc, il n’y a pas de marge de sécurité pour un investisseur long terme.

Dans l’ensemble, ces ratios suggèrent que les actions UBI peuvent être considérées comme chères, en particulier en ce qui concerne le PER élevé. Cela n’offre donc pas de marge de sécurité aux investisseurs, comme nous.

Historique des dividendes 

L’entreprise Ubisoft n’a jamais distribué de dividende à ses actionnaires. Avec cette politique, elle peut réinvestir ses bénéfices dans sa croissance, ce qui peut être bénéfique à long terme. Cependant, cela peut également signifier que nous, en tant qu’investisseurs value, ne réaliserons aucun bénéfice tant que nous n’aurons pas vendu nos actions. En investissant dans Ubisoft (UBI), on mise donc sur la hausse de son cours.

Mouvement des initiés

Aucun initié n’a, ni vendu, ni acheté des actions UBI au cours des 12 derniers mois. Ce qui est un point positif pour l’entreprise. En effet, cela suggère que ces initiés, qui détiennent 28,56 % des actions Ubisoft, ont confiance en la croissance de l’entreprise sur une perspective long terme. Même si la santé financière de l’entreprise reste à améliorer, une croissance et une hausse de sa valeur boursière sont tout de même envisageable.

Analyse technique du Cours de l’Action Ubisoft (UBI)

• L’action Ubisoft (UBI) affiche une forte volatilité sur le long terme, mais enregistre néanmoins une hausse de 598 % depuis 2011. Après avoir atteint son plus haut historique (ATH) en juillet 2018, elle subit un recul de 76 % jusqu’au moment où nous écrivons ces lignes.
• Actuellement, le cours de l’action UBI évolue dans la fourchette de prix entre 35,75 EUR et 17,73 EUR. La chute depuis l’ATH a conduit le prix en dessous de la moyenne mobile 50 et 200 mois. Durant le processus, l’action passe même sous la barre des 35,75 EUR qui faisait office de support majeur. A ce rythme, cette dynamique baissière pourrait se poursuivre.
• D’après les indicateurs, les vendeurs sont au contrôle sur le long terme. En effet, le RSI se trouve largement en dessous de 50, ce qui suggère un bearmarket. À cela, s’ajoute le fait que le cours de UBI se trouve sous la moyenne mobile 200 qui signifie une tendance baissière.
• Ainsi, davantage de baisses semble probables sur le cours de l’action Ubisoft. Dans ce cas, on pourrait envisager un retracement sur la résistance 35,75 EUR avant une chute en dessous de 17,73 EUR. Un golden cross potentiel confirmera cette thèse baissière. Si le prix franchit les deux moyennes mobile avec une forte volatilité, ce sera un signal haussier.

Consensus des Analystes : Faut-il Vendre ou Acheter l’Action Ubisoft ? 

Le consensus des analystes indique qu’il faut acheter l’action Ubisoft. Le cours de l’action Ubisoft avait chuté en bourse au début de l’année en raison de l’abaissement des prévisions financières. Toutefois, l’action est parvenue à casser la résistance en affichant une légère tendance haussière. Le titre est actuellement au vert, ce qui indique une position idéale à l’achat. Le consensus des analystes indique par ailleurs qu’il faut renforcer la position, en continuant à ajouter des actions Ubisoft dans le portefeuille.

Pourquoi Acheter des Actions Ubisoft (UBI) ?

Acheter des actions Ubisoft peut être rentable pour différentes raisons : 

1. Fort potentiel de l’action

La chute récente de l’action Ubisoft n’a fait que prouver sa résistance en bourse. En effet, le titre a déjà réussi à inverser la tendance en affichant des hausses. L’historique de son cours au cours des dernières années le confirme aussi. En dix ans, le titre a gagné plus de 185,73 %. L’action Ubisoft présente également un fort potentiel de croissance à court terme. Ayant actuellement une valeur de 24 euros, l’analyse technique indique qu’elle pourra atteindre 25,60 euros d’ici peu.

2. Hausse du chiffre d’affaires

Il faut aussi noter que l’éditeur français de jeux vidéo a réalisé d’excellents résultats malgré un contexte macroéconomique difficile. Ubisoft a réalisé un chiffre d’affaires à 772,5 millions d’euros, soit une hausse de 12,8 % au troisième trimestre de son exercice décalé 2022-2023. Le chiffre d’affaires des neuf premiers mois est quant à lui, en hausse de 6,1 %, soit de 2,3 % à taux de change constants, en s’établissant à 1 503,7 millions d’euros.

3. Positionnement sur un marché très porteur

Le marché des jeux est un secteur très porteur qui ne cesse de connaître une forte croissance. Ubisoft y est bien positionné en affichant depuis quelques années, une hausse des parts de marché. En effet, il détient pas moins de 33 % des parts du marché sur les consoles Playstation et Xbox. De plus, il est bien représenté dans les différents segments du domaine des jeux vidéo en intégrant plusieurs types de jeux vidéo.

4. Envergure internationale du groupe

Ubisoft ne se positionne pas uniquement sur le marché français et européen mais vise l’international, particulièrement les Etats-Unis. Défi relevé car il se positionne très bien sur les jeux “open world” qui connaissent un véritable succès. Ces jeux représentent plus de 60 % des parts de marché dans le domaine des jeux vidéo. De plus, Ubisoft détient plusieurs licences populaires à travers le monde.

Est-ce le bon moment d’investir sur Ubisoft  en bourse ? 

Oui, c’est le bon moment pour investir sur Ubisoft en bourse. L’action est au vert, en affichant une légère progression de 0,55 % au moment de la rédaction de cet article. Si tout va bien, la phase haussière pourra se poursuivre d’autant plus que le groupe a réalisé de bons résultats au cours du dernier exercice. Il est judicieux d’acheter tout de suite l’action Ubisoft tant qu’elle n’est qu’au début d’une tendance haussière. En une semaine, l’action a gagné plus de 8,37 %.

Avantages et Inconvénients d’Investir 

Investir sur Ubisoft en bourse présente plusieurs opportunités : 

• Une prévision positive à court et à moyen termes de l’action ;
• Un des leaders mondiaux des jeux vidéos ;
• La détention de plusieurs franchises de renom : Just Dance, Far Cry, Watch Dogs etc. ;
• Son positionnement sur les jeux open world ;
• Une bonne représentation dans divers segments de l’univers des jeux vidéo ;
• Un chiffre d’affaires en hausse ;
• La hausse de ses parts de marchés ;
• La faible exposition à un marché unique grâce à sa bonne répartition géographique.

Mais il n’est cependant pas dénué de risques : 

• La forte concurrence dans le secteur des jeux vidéos ;
• Sa forte dépendance aux fabricants de consoles de jeux ;
• Son faible positionnement sur le segment des jeux en ligne.

Quelles sont les alternatives à l’Action Ubisoft  ?

Si vous êtes en quête d’autres entreprises du même domaine que Ubisoft, nous pouvons vous proposer les alternatives suivantes : 

Action Electronic Arts (EA)

Connue sous l’abréviation EA, Electronic Arts est une société américaine spécialisée dans le développement et la production de jeux vidéo. Il a été fondé en 1982 et fait aujourd’hui partie des leaders de ce secteur. La société est cotée au NASDAQ sous le symbole EA. Elle a affiché des performances exceptionnelles depuis son entrée en bourse. L’action est, en effet, bien valorisée en bourse en affichant une hausse de 7,21 % au cours des 30 derniers jours. En 10 ans, le titre a gagné plus de 603,07 %.

Action Capcom (9697)

Fondée en 1983, Capcom Co., Ltd. est une société japonaise développant et éditant des jeux vidéo dans le monde entier. Le groupe détient des filiales en Europe, en Amérique du Nord et en Asie orientale. Il est à l’origine de plusieurs franchises de jeux vidéo à succès tels que Resident Evil, Monster Hunter ou encore Megaman. En réalisant d’excellents résultats financiers, son action en bourse reste particulièrement performante. En trois mois, l’action Capcom a gagné 17,44 % et en six mois, 42,54 %.

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