Découvrez notre analyse de l’action Kering. Il s’agit d’un des leaders mondiaux du luxe. Détenant les plus grandes marques de luxe, le groupe français réalise aujourd’hui d’excellents résultats financiers. Chiffres, produits, stratégie, performance boursière, analyse financière, découvrez tous les détails sur Kering dans notre présent article.
Qu’est-ce que l’entreprise Kering ?
- Dénomination : Kering S.A
- Secteur : Consommation Cyclique
- Secteur d’activités : Luxury Good
- Devise : EUR
- Bourse : Euronext Paris
- ISIN : FR0000121485
Kering est un groupe français connu comme étant un des grands noms de l’industrie du luxe. Il est spécialisé dans la conception, la production et la vente de produits de luxe et d’articles de sport. Il possède un portefeuille de plusieurs marques de luxe dont Yves Saint Laurent, Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen et d’autres encore.
Le groupe est créé en 1962 sous le nom Pinault puis Pinault-Printemps-Redoute (PPR). Il s’introduit en bourse en 1988 et intègre le CAC 40 en 1995. PPR devient Kering à partir de 2013. Il est contrôlé par la famille Pinault via sa holding Groupe Artemis. Kering réalise son chiffre d’affaires dans les quatre coins du monde dont près de 37.9 % est réalisé en Europe, Moyen-Orient et Afrique.
Analyse Financière
Avantage Concurrentiel
Notre entreprise possède-t-elle un avantage concurrentiel ? Voyons cela avec ces marges :
- Croissance du RN : 4,2 % ; la croissance du résultat net est particulièrement lente, mais reste cependant positive.
- Marge nette : 18,8 % ; il s’agit d’un point positif pour l’entreprise, car c’est un indicateur de la compétitivité et de la santé de l’entreprise. Cependant, il faudra faire attention car la croissance du RN est lente.
- Marge brute : 74 % ; ce ratio répond totalement à nos attentes, Kering possède donc un avantage concurrentiel certains. Cette entreprise n’est donc pas soumise à une guerre de prix sur le marché du luxe.
- Marge d’exploitation : 27,6 % ; la marge d’exploitation est très bonne. Ce ratio montre que l’entreprise ne possède aucun problème concernant l’exploitation.
- Charge d’intérêt : 0,03 % ; l’entreprise possède un avantage compétitif durable, car elle ne possède que très peu, voire pas de charge d’intérêts. C’est également un excellent signe de confiance de ses créanciers.
- Vente/Admin : 19,8 % ; Kering (KER) ne dépense que peu d’argent dans le marketing et pour son fonctionnement administratif, ce qui atteste clairement d’un avantage concurrentiel.
Gestion de Kering (KER)
Est-ce que Kering (KER) bénéficie d’une bonne gestion interne dans une perspective long terme ?
- ROE : 26,4 % ; les rendements des capitaux propres sont exceptionnels et répondent pleinement à nos attentes. L’entreprise génère donc beaucoup de bénéfices avec ses capitaux propres investit.
- Ratio de Capex : 31,9 % ; les dépenses au sein de l’entreprise restent équilibrées, ce qui est un très bon signe. Nous ne courrons donc aucun risque en investissant dans l’action de cette entreprise.
- DTI : 5,18 ; la dette à long terme est relativement élevée par rapport aux résultats de l’entreprise. Une attention particulière doit être portée à l’industrie de cette dernière pour savoir si cela se justifie.
- Dette/Fonds propres : 136,86 % ; Kering (KER) est beaucoup trop soumise à la dette. Cela constitue un grand danger pour un investisseur long terme.
- ROA : 10,6 % ; les rendements des actifs sont bons, la rentabilité de l’entreprise commence à être très bonne.
- Ratio de liquidité générale : 1,37 ; notre entreprise sera dans la capacité d’honorer ses engagements à court terme, puisqu’elle possède plus de choses qu’elle n’en doit.
Valorisation et marge de sécurité
La marge de sécurité de Kering (KER) est-elle suffisante ?
- PER : 19,83 ; le PER de cette entreprise est un peu haut. Selon Benjamin Graham : “Ceux qui achètent à un fort PER sont condamnés à perdre sur la durée”. Il faut donc faire attention à ne pas posséder plusieurs sociétés avec un fort PER.
- PEG : 1,44 ; Kering est surévalué d’après ce PEG. D’ailleurs, celui du secteur est de 0,91.
- PFCF : 21,86 ; cette entreprise ne possède que peu de cash, à long terme cela peut être signe de danger. En revanche, si c’est dû à un événement exceptionnel, ce n’est pas inquiétant.
- EVOEG : 87,5 % surévaluée ; Kering (KER) est beaucoup trop surévaluée, il n’y a aucune marge de sécurité.
- PTB : 5,12 ; cette entreprise est clairement surévaluée, car le marché est prêt à payer beaucoup plus que ce qu’elle ne vaut.
Historique des dividendes
Notre entreprise distribue des dividendes chaque année, et cela depuis plus de 20 ans sans interruption. D’ailleurs, elle a déjà annoncé le prochain dividende qui sera détaché le 2 mai 2023. Le montant du dernier dividende distribué le 16 janvier s’élevé à 4,5 EUR par action. Actuellement, le rendement annuel du dividende de Kering est de 2,24 %. Détenir des actions KER semble intéressant pour un investisseur value, car les dividendes peuvent servir de disponibilités à court terme.
Mouvement des initiés
On ne peut observer aucun mouvement (ni achat, ni vente d’action KER) des initiés au cours des 12 derniers mois. Ce qui est intéressant pour un investisseur value, car la présence des initiés dans l’actionnariat d’une entreprise peut témoigner de la qualité de sa gestion interne. De plus, on constate que 42,15 % des actions Kering sont détenues par des initiés. Ce qui est un bon point pour l’entreprise. Sur ce point, investir sur l’entreprise Kering semble être une très bonne idée d’investissement.
Analyse technique du Cours de l’Action Kering (KER)
Un graphique en chandelier à l’échelle mensuelle est le plus adéquat pour garder une vision à long terme. Dans cette analyse technique, essayons de voir si le mouvement du prix de l’action Kering reflète sa santé financière. Avec cela, nous allons essayer de donner des perspectives d’avenir sur le cours de KER en bourse.
Sur le long terme, l’action Kering affiche une tendance haussière très forte. Sur 10 ans, sa valeur a effectivement augmenté de 300 %. Avec cette hausse, le prix de l’action Kering a atteint son niveau plus haut historique à 798 EUR. Elle a subi une baisse récemment, mais la tendance haussière de fond reste intacte. Ainsi, on pourrait envisager davantage de hausses à venir.
Cependant, on constate que le graphique que cette action a subi une baisse importante depuis son sommet historique. En effet, entre août 2021 et novembre 2022, sa valeur a chuté de 47 %. Néanmoins, le rallye de début d’année 2023 lui a permis de récupérer plus de 30 %. Au moment où nous écrivons ces lignes, l’action KER s’échange à 578 EUR sur la bourse de Paris.
Le niveau 500 EUR pourrait constituer un support majeur pour le prix de cette action. On pourrait alors envisager le retour du prix sur ce niveau, avant de repartir à la hausse et de créer un nouveau sommet historique.
Consensus des Analystes : Faut-il Vendre ou Acheter l’Action Kering ?
Le consensus des analystes indique qu’il faut acheter l’action Kering. En ce moment, les indicateurs de performance sont en sa faveur. Les prévisions à court, à moyen et à long termes étant toutes positives, il est judicieux d’acheter l’action Kering. Il faut également noter que la variation actuelle de son cours n’est pas idéale pour une vente car vous risquez de manquer une future hausse de son cours.
Pourquoi Acheter des Actions Kering (KER) ?
Il est intéressant d’acheter des actions Kering pour les raisons suivantes :
1. Performance soutenue de l’action
Kering est une action de grande valeur qui a su montrer de belles performances à long terme. En 2017, l’action avait une valeur de 300 euros. Aujourd’hui, elle a franchi la barre des 600 euros. Depuis le début de l’année 2023, l’action Kering a augmenté de plus de 17.12 %. Son taux de hausse sur trois ans est de 47.42 %. Alors qu’elle a connu de bonnes performances par le passé, ses perspectives d’avenir restent positives.
2. Leader de son secteur
Le positionnement de Kering reste évidemment son meilleur atout. Il est le numéro deux mondial du luxe après LVMH. Le luxe génère plus de 70 % des ventes en s’appuyant sur ses différentes marques telles que Gucci, Boucheron ou encore Yves Saint-Laurent. Le secteur du luxe est actuellement très porteur en raison de l’augmentation importante du nombre de millionnaires et de milliardaires dans le monde. Kering a ainsi un vaste marché devant lui.
3. Son large portefeuille de marques
Kering détient un très large portefeuille de marques. Dans la branche du luxe on retrouve Gucci, Bottega Veneta, Burberry, Boucheron, Balenciaga, Yves Saint-Laurent, Brioni, Ulysse Nardin et Alexander McQueen. Dans la branche sport et lifestyle, on retrouve les marques Puma et Volcom. Le groupe connaît ainsi une forte expansion à l’international portée par ses grandes maisons du luxe.
4. Croissance de son chiffre d’affaires
Le groupe Kering affiche une croissance soutenue des résultats qu’il réalise. En 2022, Kering a enregistré 20,35 milliards d’euros avec une hausse de 9 % par rapport à 2021 malgré le recul des ventes de 2 % au quatrième trimestre. Son bénéfice net est de 3,6 milliards d’euros, soit une hausse de 14 % par rapport à l’exercice précédent. Rien qu’au premier semestre, son chiffre d’affaires a grimpé de 23 %.
Est-ce le bon moment d’investir sur Kering en bourse ?
Non, ce n’est pas encore le bon moment d’investir sur Kering en bourse. Il faut attendre une légère correction de son cours avant d’acheter. Au moment de la rédaction, l’action montre une hausse de valeur de 3.64 %. Il ne serait donc pas bénéfique d’acheter l’action dès maintenant car le cours va subir une légère baisse. Quand ce moment arrivera, vous pourrez ainsi acheter l’action Kering à plus faible prix et profiter d’un futur rebond.
Avantages et Inconvénients d’Investir
Les avantages d’investir sur l’action Kering sont nombreux :
- Les belles performances de l’action Kering ;
- La rentabilité du groupe ;
- Les bons résultats réalisés par ses différentes marques ;
- La hausse de son chiffre d’affaires ;
- Une forte capacité de croissance par acquisition ;
- Leader dans le secteur du luxe et du haut de gamme ;
- Une stratégie d’expansion à l’international efficace ;
- Un large portefeuille composé de marques mondiales très populaire ;
- L’ouverture sur le marché chinois.
Kering montre néanmoins certaines faiblesses qu’il convient de relever :
- Sa forte dépendance à Gucci pouvant fragiliser sa solidité financière en cas de mauvais résultats ;
- Sa forte exposition aux marchés européens ;
- Une concurrence redoutable avec les géants du luxe comme LVMH et Hermès.
Quelles sont les alternatives à l’Action Kering ?
La concurrence dans le secteur de la mode et du luxe est très forte. Vous pourrez également vous intéresser à d’autres entreprises dans ce secteur.
Action Hermès (RMS)
Hermès est une société française spécialisée dans la conception, la fabrication et la vente de produits de luxe. Elle intervient dans les domaines de la maroquinerie, la parfumerie, le prêt-à-porter, l’horlogerie etc. Elle s’introduit en bourse en 1993 sur le second marché à Paris. Investir sur l’action Hermès peut être très rentable au vu de son impressionnante performance au cours des dernières années. En seulement un an, son cours a grimpé de 50.24 % et en trois ans, de 215.03 %. L’action Hermès est performante tant à long terme qu’à court terme. D’autant plus que notre analyse de l’action Hermès nous a montré qu’il s’agit bien d’une entreprise en très bonne santé financière.
Action LVMH (MC)
Fondé en 1987, LVMH est un groupe français, numéro mondial de l’industrie du luxe en termes de chiffre d’affaires. Il possède un portefeuille de plus de 70 marques de prestige dans les domaines de la mode et joaillerie, les vins et spiritueux et bien d’autres encore. Il est intéressant d’investir sur l’action LVMH car elle a battu de nouveaux records en 2022. Le groupe a dépassé en janvier le seuil des 400 milliards d’euros de capitalisation boursière, une grande première pour une entreprise européenne. Les ventes ont progressé de 34 % en Europe et de 31 % au Japon.
