Snowflake est une société d’hébergement de données dans le cloud. Elle est cotée à la bourse de New York sur le NYSE (SNOW). La situation financière de Snowflake encourage-t-elle à un investissement à long terme ? L’action permet-elle de gonfler le portefeuille ? Les réponses dans notre article.
Qu’est-ce que l’entreprise Snowflake (SNOW) ?
- Dénomination : Snowflake Inc
- Secteur : Technologie
- Secteur d’activités : Logiciel – Application
- Devise : USD
- Bourse : New York Stock Exchange (NYSE)
- ISIN : US8334451098
Créée seulement en 2012, Snowflake Inc est une entreprise américaine d’hébergement de données dans le cloud, basée à San Mateo en Californie. Plus précisément, elle fournit des plateformes de données en nuage aux clients. La plateforme de Snowflake permet aux clients de consolider leurs données en une seule source. L’objectif est d’obtenir des informations commerciales, de partager des données et de créer des applications orientées vers les données.
Snowflake réalise une grande partie de son chiffre d’affaires aux Etats-Unis et le reste en Europe. L’entreprise a fait son entrée en bourse en septembre 2020 en levant 3,4 milliards de dollars. Son introduction en bourse est la plus importante de l’histoire pour une société de logiciel.
Analyse Financière
L’entreprise Snowflake (SNOW) possède-t-elle un avantage concurrentiel ?
- D’après ses marges, on constate que cette entreprise technologique enregistre actuellement des pertes importantes. En effet, la marge nette de Snowflake est de -100 %, avec une marge d’exploitation de -103 %.
- Puis, elle enregistre en moyenne sur 5 ans, une croissance du RN de -48,5 %. Cependant, il est important de noter que Snowflake est une entreprise relativement nouvelle et en croissance rapide. La plupart de ces entreprises enregistrent des pertes au début pour se développer.
- D’ailleurs, sa marge brute de 57,8 % est relativement élevée. Cela indique que l’entreprise peut très bien générer des revenus élevés grâce à ses produits et services. Ainsi, les pertes importantes pourraient s’expliquer par des investissements en R&D, et les dépenses de fonctionnement.
- En effet, Snowflake a un ratio R&D de 82,4 %, ainsi qu’un ratio Vente/Admin de 211 %. Ces ratios sont importants, mais peuvent être considérés comme des indicateurs positifs de la volonté de Snowflake de continuer à se développer et à s’imposer sur le marché de la gestion de données. Ainsi, cela ne nous intéresse pas pour le moment, mais il faudra surveiller son évolution dans le temps.
- La charge d’intérêt de Snowflake est de -0,09 %, ce qui indique que l’entreprise n’a pas de dette importante à rembourser.
Pour le moment, Snowflake ne dispose d’aucun avantage concurrentiel, ce qui ne nous intéresse pas. Elle est également confrontée à une forte concurrence dans ce secteur. En effet, il existe déjà des acteurs établis tels qu’Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud Platform. Par conséquent, il est important que l’entreprise continue d’innover afin de se différencier de ses concurrents.
Est-ce que Snowflake (SNOW) bénéficie d’une bonne gestion interne dans une perspective long terme ?
- Cette entreprise n’affiche pas de bons rendements. En effet, son ROE est de -14,7 % et le rendement de ses actifs (ROA) est de -10,3 %. En tant qu’investisseur value, cela ne nous intéresse pas. Cependant, il faut tenir compte du fait que l’entreprise est en phase de croissance rapide et investit fortement dans la R&D pour maintenir son avantage concurrentiel.
- Puis, il semble que l’entreprise n’investit pas beaucoup dans les dépenses en capital. En effet, son ratio de CAPEX est de -6,4 % ; cela peut être attribué au fait que Snowflake est une entreprise de logiciels en tant que service (SaaS), qui n’a pas besoin d’investir dans des équipements coûteux. Sur ce point, donc, l’entreprise gère très bien ses dépenses en interne.
- L’une des choses qui témoigne de la bonne gestion interne de cette entreprise est son faible endettement. En effet, son ratio Dette/Fonds propre est de 4,6 %, ce qui est très faible. De plus, la ratio DTI de –0,31 indique que Snowflake va pouvoir rembourser très vite sa dette avec son résultat net. L’entreprise possède un bon équilibre entre dette et revenus de l’entreprise.
- Enfin, le ratio de liquidité générale de 2,5 signifie que l’entreprise a des actifs liquides suffisants pour couvrir ses obligations à court terme.
En somme, la gestion financière interne est bon par rapport à son endettement, mais les rendements restent à améliorer. Si l’entreprise arrive à afficher un ROE de plus de 15 % à l’avenir, elle pourra nous intéresser pour un investissement à long terme.
Quid de la valorisation et la marge de sécurité pour les investisseurs ?
Pour analyser la valorisation de l’entreprise, analysons ces ratios :
- Le PEG de Snowflake est de 3,23, ce qui peut indiquer que l’entreprise est surévaluée. Effectivement, cela peut être un signe que l’entreprise est trop chère pour les investisseurs et qu’il n’y a pas suffisamment de marge de sécurité.
- Le ratio PFCF de 97,07 montre également que cette entreprise est surévaluée. En effet, le cash disponible est beaucoup trop faible d’après ce ratio. Cela indique également que le cours de l’action est surévalué par rapport à la trésorerie générée par l’entreprise. Cela peut également indiquer un manque de marge de sécurité pour les investisseurs.
- Enfin, il semble que le marché paye beaucoup trop cher pour l’entreprise Snowflake. En effet, son ratio PTB est de 8,87. Encore une fois, cela peut indiquer un manque de marge de sécurité pour les investisseurs.
Par conséquent, nous devons nous éloigner de ce genre de société pour le bien de notre portefeuille. La marge de sécurité pour les investisseurs est, en effet, faible, car l’entreprise pourrait être surévaluée.
Historique des dividendes
L’entreprise Snowflake (SNOW) ne distribue pas de dividende à ses actionnaires, et jusqu’à ce jour, aucune annonce n’a été faite concernant le prochain dividende. Cela pourrait être intéressant pour l’entreprise, car cela suggère qu’elle investit ses bénéfices dans sa croissance plutôt que de distribué des dividendes. La non-distribution de dividende peut être intéressante pour un investisseur long terme, car cette politique peut générer des rendements plus élevés à long terme.
Mouvement des initiés
Au cours des 2 dernières années, on peut constater plusieurs mouvements de la part des initiés. Cela pourrait causer une forte volatilité sur le cours de l’action. Cependant, il convient de noter que les titres achetés (994 325) dépassent largement le nombre des titres vendus (468 073), au cours des 6 derniers mois. Ce qui pourrait être intéressant, car cela montre que les initiés croient tout de même à une croissance potentielle de la valeur de l’entreprise.
Analyse technique du Cours de l’Action Snowflake (SNOW)
Depuis son IPO, l’action Snowflake (SNOW) affiche une tendance baissière à l’échelle weekly. En effet, elle a enregistré plus de 45 % depuis son entrée en bourse, et une baisse de 67 % depuis son ATH. Effectivement, l’action SNOW a subit un recul important après avoir atteint son plus haut historique.
Depuis le sommet de novembre 2021, une forte pression baissière a frappé cette action, conduisant son prix à franchir le support entre 205,07 EUR et 184,71 EUR. Depuis, août 2022, ce niveau joue le rôle de résistance majeur pour le prix. La cassure de cet obstacle vers le haut pourrait signifier un changement de la tendance actuelle.
Néanmoins, il se pourrait qu’une autre vague baissière puisse surgir, car le prix semble respecter une figure en mégaphone. Dans ce cas, une baisse sur le support oblique autour de 125 EUR est envisageable. De plus, le RSI commence à pointer vers le bas, ce qui suggère que les vendeurs pourraient pousser le prix de SNOW vers le bas.
Consensus des Analystes : Faut-il Vendre ou Acheter l’Action Snowflake ?
Le consensus des analystes indique qu’il faut vendre l’action Snowflake. La situation financière de l’entreprise n’incite pas à un investissement value à long terme. En effet, le bilan de Snowflake au dernier exercice n’est pas positif, de même que sa gestion financière interne. Acheter l’action présente le risque d’investir sur un titre surévalué et donc un risque de pertes élevées. Ainsi, il vaudrait mieux vendre l’action Snowflake.
Pourquoi Acheter des Actions Snowflake (SNOW) ?
Acheter des actions Snowflake peut être intéressant pour les raisons suivantes.
1. Evolution de l’action
L’action Snowflake est assez volatile, ce qui permet de profiter des moments de hausse. En un mois, le titre a gagné plus de 6,70 %. Toutefois, en tant qu’action de croissance, elle n’offre pas de garantie suffisante pour un investissement à long terme. La baisse actuelle de son cours n’indique pas forcément qu’il faut se positionner à l’achat car le bilan financier de l’entreprise n’est pas positif.
2. Prévisions financières positives
Bien que la situation financière de Snowflake reste à améliorer, les prévisions à moyen terme restent positives. Les revenus de produits sont anticipés entre 568 et 573 millions de dollars pour le premier trimestre fiscal 2024. Cela correspond à une croissance de 44 à 45 %. Aussi la dette de la société est-elle maintenue à un niveau raisonnable.
3. Positionnement dans le secteur de la tech
Le principal atout de Snowflake est le fait qu’il est un géant du cloud. Sa stratégie s’appuie sur le multi-cloud qui inclut une approche cross-cloud pour mélanger et faire correspondre les nuages. La plateforme qu’elle propose permet de partager des données en régie et sécurisé en temps réel. Elle permet également de partager et de collaborer avec des fournisseurs, des partenaires commerciaux et des employés dans un centre de données géré de façon centralisée. Cela lui permet d’attirer une grande variété de clientèle.
4. Partenariat de l’entreprise
Afin de maintenir une certaine compétitivité face aux autres géants de la tech, Snowflake met en place des partenariats et des alliances stratégiques avec d’autres entreprises. C’est le cas du partenariat avec Salesforce dans le Data Cloud. C’est également le cas de LTI qui est une entreprise spécialisée dans le conseil en technologie de solutions numériques.
Est-ce le bon moment d’investir sur Snowflake en bourse ?
Non, ce n’est pas le bon moment pour investir sur Snowflake en bourse. Sa situation financière est peu encourageante en raison des dépenses d’exploitation et des R&D trop élevés. Bien que sa marge brute soit assez bonne grâce à la possibilité de facturer cher ses produits, les autres marges restent négatives. L’entreprise doit améliorer sa gestion financière interne qui montre un très faible rendement des capitaux et d’importants achats et ventes d’actions de la part des initiés. Votre marge de sécurité risque d’être très limitée car Snowflake semble être un titre surévalué.
Avantages et Inconvénients d’Investir
Investir sur l’action Snowflake présente les avantages suivants :
- Son positionnement avantageux dans le secteur du cloud computing ;
- La qualité et l’efficacité des produits de l’entreprise ;
- La diversification de ses services de stockage de données ;
- Des prévisions financières positives ;
- Un bon potentiel de l’action ;
- Une importante valorisation boursière ;
- Le maintien de la dette à un niveau bas.
Il présente également les risques suivants :
- Une faible marge de sécurité pour les investisseurs ;
- Un faible rendement des capitaux de la société ;
- La forte exposition au marché américain ;
- La forte concurrence dans le domaine du stockage en ligne.
Quelles sont les alternatives à l’Action Snowflake ?
Si vous voulez davantage investir dans le secteur technologique spécialisé dans les bases de données, vous pouvez également vous intéresser aux entreprises suivantes :
Action Teradata (TDC)
Créée en 1979, Teradata est une entreprise technologique américaine spécialisée dans les logiciels d’analyses de bases de données et de Big Data ainsi que dans le conseil stratégique en informatique. Basée à San Diego en Californie, elle entre en bourse à partir de 2007 sur le NYSE. La société affiche un bilan financier positif au cours des dernières années. Il peut être intéressant d’investir sur Teradata qui présente de fortes chances de surperformer à long terme.
Action Capgemini (CAP)
Capgemini est une société mutinationale spécialisée dans les services et le conseil en technologies de l’information qui est basée à Paris. Fondée en 1967, elle emploie aujourd’hui plus de 358 400 personnes. L’analyse financière semble indiquer une bonne santé financière du groupe. De plus, l’action Capgemini a gagné plus de 97,26 % en trois ans. Il est intéressant d’investir sur ce titre de valeur.
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