Les titres chinois intéressent de plus en plus les investisseurs en raison de leur énorme potentiel. Parmi eux figure Zengame qui est une société spécialisée dans les jeux mobiles. Elle est cotée sur la bourse de Hong Kong dont l’action semble présenter d’intéressantes opportunités. Passons à l’analyse de l’action Zengame afin de déterminer sa pertinence à court et à long terme.
Qui est Zengame ?
- Dénomination : Zengame Technology Holding
- Secteur : Communication Services
- Secteur d’activités : Electronic gaming & multimedia
- Devise : HKD
- Bourse : Hong Kong
- ISIN : KYG9887S1003
- Site Web : https://www.zen-game.com
Basée à Shenzhen en Chine, Zengame Technology est une holding spécialisée dans le développement de jeux vidéo sur mobile. Les jeux sont uniquement disponibles sur le marché chinois. La société a été créée en juillet 2010 par Zeng Liqing. Elle exerce des activités de développement et d’exploitation de jeux mobiles ainsi que d’exploitation de jeux développés par les tiers.
Les jeux peuvent être joués gratuitement et sont classés en trois catégories comprenant les jeux de cartes, les jeux de société et d’autres jeux occasionnels. Actuellement, les produits de Zengame contiennent principalement Fighting the Landlord, Sichuan Mahjong et Fast Catch. La société est coté à la bourse de Hong Kong depuis 2019 sous le symbole boursier 2660.
Analyse Financière
Avantage Concurrentiel
Zengame détient elle un avantage concurrentiel ? Oui, et pour le démontrer, regardons ses marges :
- Cette entreprise affiche une marge nette 24.4 %. Ce qui est très intéressant. En plus de cela, la croissance du revenu net suit également ce rythme.
- Sa marge brute est de 47,7 % : cela indique qu’elle vend ses produits à un prix cher, pour un minimum de coût. Ce qui lui procure un avantage concurrentiel durable.
- Avec une marge d’exploitation de 26,3 %, Zengame n’a donc aucun problème concernant son exploitation.
- Charges d’intérêts quasi-nul : cette entreprise n’est donc pas endettée. Cela montre la confiance des créanciers pour l’entreprise.
Gestion de Zengame
Zengame est-elle bien gérée dans une perspective long terme ? Oui, cette entreprise bénéficie d’une gestion interne admirable.
- Les dettes ne représentent que 2 % de ce que l’entreprise possède. C’est un point fort pour sa valeur intrinsèque.
- Les dépenses pour les acquisitions de nouveaux clients et pour son fonctionnement administratif sont minimes.
- Dépenses d’investissements très basses par rapport au résultat net (1 %)
- Seulement 10 % du résultat net est investi dans les recherches et développement. C’est un point fort puisque la société Zengame se développe tout de même très bien, à moindre coût.
- Rendement du capital : Zengame est particulièrement rentable. (ROE à 40,84 % et ROA à 33,63 %)
À ce rythme, la valeur intrinsèque de l’entreprise pourrait exploser dans l’avenir. Ce qui entraînera également une hausse du cours de l’action Zengame en bourse.
Valorisation et marge de sécurité
Zengame possède-t-elle une marge de sécurité suffisante ? Oui, Zengame possède une marge de sécurité intéressante de 98 %.
- Le PER, qui est de 2,57, est en effet très intéressant. à ce rythme, nous pouvons espérer une forte croissance des bénéfices dans l’avenir
- Avec un PEG de 0,02, on peut dire que Zengame est clairement une entreprise sous-évaluée.
- Le ratio PFCF de cette entreprise est de 14,97 : ce qui démontre encore qu’elle bénéficie d’une bonne gestion interne. En effet, cela indique que l’entreprise d’une quantité de cash suffisante.
Historique des Dividendes de l’Action Zengame
Zengame affiche une performance de dividende de 17,96 %. Ce qui indique que le rendement du dividende actuel est largement supérieur à l’an dernier. De plus, il ne faut pas oublier que l’entreprise a également annoncé un dividende spécial qui sera distribué le 15 décembre, pour ses actionnaires. Cela démontre encore la performance financière remarquable de Zengame.
Mouvements des initiés
On ne peut observer aucun mouvement des initiés sur ce graphique. On peut donc considérer que Zengame bénéficie d’un bon état de management.
Analyse Techniques du cours de l’Action Zengame
Dans cette partie, nous allons nous concentrer uniquement sur la variation à long terme du cours de l’action Zengame. Pour une vision large et panoramique, un graphique en chandelier sur une échelle mensuelle est l’idéal.
Tendance du cours sur le long terme
À première vue, le cours de l’action Zengame se trouve dans une tendance haussière depuis 3 ans. En effet :
- Elle affiche une performance de 8,51 % depuis son IPO. Cela, malgré une volatilité assez accrue, et une baisse de -42,89 % de l’indice Hang Seng de la bourse de Honk Kong.
- L’action Zengame a également gagné 179,31 % depuis son creux historique, et juste 36 % en dessous du sommet historique.
La valeur boursière de Zengame face à la crise COVID
La crise sanitaire du COVID a frappé le monde en 2020, surtout les principales régions de la Chine. L’économie mondiale est touchée, et la plupart des actions en bourse s’effondrent. Malgré cela, l’action Zengame a su maintenir le cap sur le long terme. En effet :
- Elle n’a subi qu’une baisse de 24,5 % au cours du mois de mars.
- Après cela, l’action Zengame a repris 80 % de sa valeur entre le mois de juin et juillet. Ce qui démontre qu’il s’agit d’un titre soutenu par une situation fondamentale solide. Rappelons que l’indice Hang Seng n’a pris que 7 % au cours de ces deux mois post-covid.
Une performance exceptionnelle en bourse
En outre, la performance en bourse de Zengame cette année a été remarquable. Elle surperforme la plupart des actions de son secteur, avec une hausse de 42 % depuis janvier. Malgré une telle hausse, Zengame reste encore une entreprise considérée comme sous-évaluée.
Pour démontrer sa solidité, il faut noter que l’action Zengame a tout de même gagné 28% en valeur depuis l’annonce de la nouvelle réglementation concernant les heures de jeu autorisées pour les adolescents. Il s’agit d’une nouvelle politique gouvernementale afin de limiter le temps d’écran des jeunes « gamers » chinois.
Au mois de mars 2022, Zengame a également fait preuve de performance remarquable en bourse. Il s’agit d’une hausse explosive de sa valeur après la publication des états financiers de l’exercice clos de 2021.
Les figures chartistes sur le prix de l’action Zengame
Concernant les patterns graphiques, le prix de l’action Zengame évolue actuellement dans un canal de tendance haussière. On assiste ainsi à une forte tendance haussière sur le long terme. De plus, le cours de Zengame en bourse se trouve au-dessus de la moyenne mobile simple de 50 semaines (à 1,57 HKD).
Comment Analyser une Action ?
Pour savoir dans quelle action investir, il faut bien évidemment l’analyser. Même si vous n’avez pas fait des années d’études sur la finance et la bourse, vous pouvez faire vos propres analyses sur une action. Oui c’est possible. Pour ce faire, je vous propose les trois meilleurs moyens pour se former gratuitement :
- Se rendre régulièrement sur des blogs de finance
- Regarder des vidéos Youtube : justement, la chaîne « Parlons Long Terms » a été faite pour cela.
- Lire des livres sur la finance
En suivant ces conseils, vous pouvez commencer à faire vos propres analyses d’actions en bourse. Ainsi, vous pouvez savoir quelles actions choisir pour constituer votre portefeuille. Cependant, l’utilisation d’un screener VIS (Value Investing Screener) est aussi fortement conseillée.
Consensus des analystes : faut-il acheter ou vendre les Actions Zengame ?
Le consensus des analystes pour l’action (HKG:2660) est d’acheter. Investir dans Zengame en bourse est donc la meilleure option. Cette entreprise est clairement sous-évaluée, et dispose d’un avantage concurrentiel. Elle bénéficie également d’une bonne gestion interne qui la conduit vers une croissance à long terme. Mais pas que, le cours de Zengame en bourse évolue également dans une tendance haussière sur le long terme.
Pourquoi acheter l’action Zengame ?
L’action Zengame pourrait présenter de nombreuses opportunités de gains pour différentes raisons.
Entreprise sous-évaluée à fort potentiel
Il faut noter que Zengame est une entreprise qui évolue dans un secteur très performant. En effet, le marché de jeux vidéo de la Chine est le plus grand au monde. Pourtant l’action de la société s’échange à une valeur nettement inférieure à son chiffre d’affaires annuel. Les statistiques montrent que d’ici 2025, les revenus générés sur les nouveaux jeux en Chine devraient connaître une croissance de 46 %. Zengame pourrait alors connaître une explosion à la hausse de sa valeur intrinsèque et de son action dans un avenir proche.
Enorme avantage concurrentiel
Zengame se démarque fortement par sa marge brute qui est de 47,7 % contre 35 % pour Apple et 18 % pour Huawei. Sa marge nette est de 24,4 %, ce qui est remarquable. L’entreprise n’est quasiment pas endettée avec une charge d’intérêt/bénéfice de 0 %. Elle bat tous ses concurrents sur cet aspect, ce qui nous laisse supposer un fort avantage concurrentiel de la société.
Excellente marge de sécurité
Le price to sell de l’action Zengame n’environne qu’à 1 alors que son chiffre d’affaires annuel est nettement plus élevé. Puis, son PER est de 2,57 ce qui est significatif quand on sait que le PER moyen de certaines sociétés chinoises avoisine les 11,76. La marge de sécurité offerte par cette entreprise sous-évaluée peut alors s’élever jusqu’à 95 %.
Fort potentiel à long terme
Le ratio dette/capitaux propres n’est qu’à 14,48 % et ses dépenses de fonctionnement administratif n’est que de 34,1 %. Les dépenses d’investissements sont également très basses avec seulement 1,8 %. Pourtant son capital est particulièrement rentable avec un ROE de 41 % et un ROA de 34 %. Tout cela montre que la bonne gestion de l’entreprise lui permettra de résister à long terme.
Est-ce le bon moment pour investir dans les actions Zengame?
Oui, c’est le bon moment pour investir dans l’action ZenGame dont le prix reste encore largement abordable. Ce n’est qu’une question de temps avant que le cours reflète réellement sa valeur intrinsèque. Et dans ce cas, il faudrait détenir des actions maintenant afin de profiter de sa croissance à long terme. Investir sur une action sous-évaluée telle que ZenGame peut être une bonne idée compte tenu du potentiel exceptionnel de l’entreprise.
Avantages et Inconvénients d’Acheter l’action Zengame
Avantage
Acheter l’action Zengame présente de nombreux avantages en investissement :
- Action à faible prix mais à potentiel de croissance énorme ;
- Une marge de sécurité exceptionnelle ;
- Un investissement idéal à moyen et à long terme ;
- Une entreprise en pleine expansion dans un secteur très porteur ;
- D’excellents résultats financiers ;
- Un capital particulièrement rentable ;
- Une entreprise possédant un avantage concurrentiel à l’échelle internationale.
Inconvénients
Toutefois, il faut noter que l’investissement sur l’action Zengame présente certains risques :
- Réglementation stricte des jeux vidéos par le Gouvernement chinois : réduction et arrêt d’autorisation des nouveaux jeux vidéos en Chine depuis 2021 ;
- Croissance assez lente de l’action Zengame à court terme ;
- Compétitivité élevée du secteur des jeux vidéo et forte volatilité du marché boursier.
Toutefois il faut noter que le gouvernement chinois a néanmoins autorisé de nouveaux jeux depuis quelques mois. Parmi les 60 autorisés, 58 étaient des jeux mobiles. Cela peut être bon signe pour Zengame.
Quelles sont les alternatives et concurrents de Zengame ?
Zengame évolue dans un marché ultra-compétitif dont la réglementation est assez restrictive. Il existe néanmoins d’autres actions intéressantes dans le domaine des jeux vidéo sur mobile.
Action Tencent
Basée également à Shenzhen en Chine, Tencent est une holding spécialisée dans les services internet et mobiles notamment des jeux en ligne multijoueur. Son action est intéressante compte tenu de son impressionnante valorisation boursière. L’entreprise jouit par ailleurs d’un positionnement fort tant en termes géographique que stratégique. Sur 10 ans, la valeur des actions Tencent a augmenté de 833 %1.
Action Electronic Arts
Connu sous l’abréviation EA, Electronic Art est une société américaine spécialisée dans le développement et production mondiaux de jeux vidéo. La société maintient sa compétitivité en nouant de nombreux partenariats avec des géants comme Facebook, Microsoft, Disney ou encore Marvel. Son action est performante et propose un rendement de dividende intéressant. Sur 10 ans, l’action EA a fait une performance impressionnante de 918 % en bourse.
Action Gameloft
Parmi les actions françaises, il est intéressant de se tourner vers l’action Gameloft. Il s’agit de l’entreprise leader dans le secteur du développement et de l’édition de jeux mobiles. Cependant, après l’acquisition de Gameloft par Vivendi, les actions GFT ne sont plus négociables sur la bourse de Paris.
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